Lợi nhuận dễ make-up nhất.
Ưu tiên xem CFO (dòng tiền từ hoạt động kinh doanh).
Lợi nhuận là lời nói, dòng tiền là tiền mặt.
Doanh thu tăng? OK. Nhưng CFO có tăng theo không?
Nếu doanh thu đứng giấy mà tiền không về → đang đẩy hàng, ghi nhận doanh thu ảo.
Tồn kho tăng mạnh nhưng doanh thu dậm chân → hàng nằm chết.
Nếu tồn kho tăng mà CFO âm → đang lấy tương lai để khoe hiện tại.
Phải thu tăng bất thường → doanh nghiệp đang ghi doanh thu chưa chắc thu được.
Nếu phải thu tăng nhanh hơn doanh thu → cảnh giác.
Doanh nghiệp hay đẩy doanh thu quý bằng chiêu này.
Dòng tiền yếu + nợ cao = combo tử thần.
Khấu hao thấp bất thường → make-up lợi nhuận.
Ngành cần đầu tư mà Capex thấp → hoặc bỏ bê tài sản, hoặc đang cố đẹp báo cáo.
Đây là nơi giấu trò mèo:
Nếu sống nhờ mục này → không bền.
WCR càng phình → doanh nghiệp càng cần bơm tiền để chạy.
Dấu hiệu mô hình kinh doanh kém hiệu quả.
Âm vì mở rộng & doanh thu tương lai lên → OK.
Âm vì trả nợ, tồn kho phình, phải thu nổ → chạy.
Đẩy hàng sang đại lý để ghi nhận doanh thu.
Khấu hao ít lại → lợi nhuận đẹp hơn.
Đặc sản BĐS: không chịu kết chuyển chi phí.
Biến nợ ngắn hạn thành dài hạn để nhìn “đỡ nghẹt thở”.
Bán tài sản để che phần lõi đang tệ.
Vốn hóa chi phí, đẩy lợi thế thương mại, vài năm sau nổ bom.
Công ty tốt không cần giấu.
Công ty xấu không giấu thì chết.
Nên báo cáo càng đẹp bất thường → càng nên nghi ngờ.